上周，比特币ETF正式在美国上市交易。

相对不少比特币投机者乐见ETF上市，老南和一些比特币信仰者聊了下，他们纷纷反对ETF上市，甚至认为这是比特币最大的危机。

这事前后的各种博弈，如监管和资管，投机者和信仰者，很值得围观。

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上周三，美国证交会（SEC）批准了11支比特币现货ETF，入场机构既有贝莱德、富达、景顺这些传统老牌资管，也有Grayscale等知名数字货币资管机构。

周四，比特币现货ETF正式上市交易，上市首日冲进去的损失不小，以贝莱德的ETF计算，周四投进去1万美元，周五只剩下8300美元。

有媒体报道加密币全网24小时6万人爆仓 超14亿元蒸发。

有业内做交易的反馈，是因为之前长期被封闭的持币者有卖出需求，以及3个月上涨了60%，本身存在利好出尽是利空的回调。

02

这次比特币现货ETF的上市，美国证券交易委员会（SEC），一直显得非常不情愿。

SEC主席专门在官网，洋洋洒洒写了个声明：

几个关键的地方：

一是明确了本次批准上市，和受到法院判决败诉有很大关系（后面详说）。

也就是表明如果没有法院判决SEC输了，是不会批准该ETF的。

二是本次审批，“仅限于持有一种“非证券”商品（BTC）的 ETF。它绝不应该表明 SEC 愿意批准任何其他加密资产证券的上市标准”。

也就是这是特例，不是标准。

三是明确，“SEC 是中立的”，“BTC 主要是一种投机性、波动性资产，也用于众多的非法活动，包括勒索软件、洗钱、逃避制裁和恐怖主义融资”。“虽然 SEC 今天批准了现货 BTC ETF 的上市和交易，但我们并未批准或认可 BTC。投资者应该对 BTC 和加密资产相关的产品保持谨慎。”

继续强调，自己是被迫的，同时对比特币的原罪和风险，进一步对投资者风险提示。

但SEC内部也非铁板一块。SEC 委员 Hester Pierce 是数字货币长期倡导者，她就周三 SEC 的批准行动发表了声明：

SEC 之前没有采取任何行动，导致散户投资者在证券市场上以效率较低的方式接触 BTC，而 SEC 非但没有承认错误，反而对其改变初衷做出了无力的解释。

我们几年前就可以批准这些产品，但我们拒绝这样做，直到法院向我们发出警告。

这说明美国监管内部对于比特币现货ETF，本身就有很大的矛盾。一派强调比特币的高风险和原罪，一派强调绝对的自由。

03

前面提到的起诉SEC一事，来自灰度（Grayscale），也是上述11家机构之一。因为申请比特币现货ETF被SEC拒绝，发起了申诉。

23年8月，哥伦比亚特区巡回法院，裁定推翻了SEC阻止灰度ETF上市的决定。10月，法院进一步驳回了SEC的上诉。

不过有意思的是，相对于贝莱德、富达、景顺，美国最大的基金管理公司之一，先锋集团（The Vanguard Group）明确表示，不支持现货比特币ETF交易。

Vanguard表示：“我们长期以来的观点是，加密货币的高波动性，与我们帮助投资者长期产生正实际回报的目标背道而驰”。

老南一朋友，用美股账户购买贝莱德 IBIT，也没成功，说是大陆护照客户被限制购买。

毕竟目前国内法律禁止数字货币交易，而且贝莱德在中国也有业务，合规上考虑得比较多。

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但老南和一些比特币的信仰者聊了下，观点完全不一样。

这批人几乎不怎么做交易，很早就持有比特币，且长期持有，而且是高度认同比特币去中心化的核心逻辑。

而且也支持BRC-20之类，即比特币尽快完成升级，成为有真正智能合约功能的数字货币，从而有更大的扩展应用空间，而非现在的纯洗钱工具和纯炒作标的。

对这次比特币现货ETF，均非常反对。认为这标志比特币纳入政府中心化的金融监管体系，意味着比特币引以为傲的去中心化，会走向死亡，意味着比特币不仅要接受监管，还需要缴纳交易费和税。

对于这些持币者，对区块链有深度认知的用户而言，所有中心化的交易中心，都是不被认可的，只有安全和去中心化的钱包，才是最终归宿。

在他们看来，被招安的比特币，压根不是比特币。

结

在SEC 3:2 投票中，投下反对票的SEC专员CarolineA.Crenshaw，也发表了一篇很长的申明。里面有一段话特别有意思，来作为结尾：

比特币是一个点对点的系统。美国的个体投资者如果想要投资于该产品，可以通过自己挖矿或建立钱包并从他人那里购买来实现，这两者他们都可以在自己家中完成。

这正是创建一个新的、抗审查的数字货币的全部目的。那么为什么要花费这么多精力将其与现有金融体系联系起来呢？

我担心我们今天的行动并没有为投资者提供对新投资的访问权限，而是提供了这些投资本身获取新投资者的途径，以维持其价格。

虽然这符合 ETP 的赞助商以及将从中获得报酬的律师事务所和服务提供商的利益，但我的责任是考虑投资者、市场和公众，我认为他们的整体利益今天实际上并没有得到很好的服务。